נפח מסחר והקשר בין מחיר לנפח: הדלק שמאחורי כל מהלך

נפח מסחר (Volume) הוא כמות היחידות שהחליפו ידיים בפרק זמן נתון. הוא עונה על השאלה שהמחיר לבדו לא עונה עליה: כמה שחקנים באמת עומדים מאחורי המהלך הזה? עלייה בנפח כפול מהממוצע היא הצהרה; אותה עלייה בנפח דל היא לחישה.

הקריאה הבסיסית: נפח מול הממוצע שלו

נפח הוא מספר יחסי — "גבוה" תמיד ביחס לנורמה של אותו נכס. המדד המעשי: נפח היום מול ממוצע הנפח של 20 הימים האחרונים. פי 1.5 ומעלה = יום פעילות מוגברת ששווה תשומת לב; פי 3 = משהו קרה.

• מחיר עולה + נפח עולה: מהלך בריא — קונים אמיתיים מצטרפים.
• מחיר עולה + נפח דועך: העלייה נמשכת מאינרציה — סימן התעייפות.
• מחיר יורד + נפח עולה: לחץ מכירה אמיתי, לא רק היעדר קונים.
• נפח שיא אחרי מהלך ארוך: לעיתים דווקא סימן מיצוי — "כולם" כבר בפנים (Climax).

המבחן החשוב ביותר: נפח בפריצה

השימוש המעשי המרכזי של נפח הוא אימות פריצות. פריצת התנגדות בנפח גבוה אומרת שהשוק הצביע ברגליים — קונים רבים היו מוכנים לשלם את המחיר הגבוה. פריצה בנפח רגיל או דל היא חשודה מיסודה: קל להזיז מחיר כשאין כמעט מסחר, וזו בדיוק הסביבה של פריצות שווא.

לכן בכל סט-אפ פריצה שווה לבדוק: מה עשה הנפח ביום הפריצה מול ממוצע 20 הימים? זו בדיקה של שנייה שמסננת חלק גדול מהמלכודות.

הקשר בין מחיר לנפח: ארבעת המצבים

המחיר אומר לאן השוק זז; הנפח אומר כמה שכנוע יש מאחורי התזוזה. לכן קוראים אותם יחד, ותמיד מול הממוצע: "נפח גבוה" הוא נפח מעל ממוצע 20 הימים של אותה מניה, לא מספר מוחלט.

נפח בתיקון: הבדיקה שמבדילה בין הפסקה לשבירה

במגמה עולה בריאה, ימי העלייה מגיעים בדרך כלל בנפח גבוה יותר מימי הירידה. כשמניה נסוגה אל תמיכה או אל ממוצע נע בנפח שהולך וקטן, זה סימן שהמוכרים לא נלחצים — התיקון נראה כמו הפסקה במגמה. אם אותה נסיגה מגיעה בנפח כבד, ובמיוחד אם היא שוברת את התמיכה, הסבירות לשינוי מגמה עולה.

זה גם ההיגיון מאחורי כניסה בבדיקה חוזרת אחרי פריצה: פריצה בנפח גבוה, ואחריה חזרה אל רמת הפריצה בנפח דל.

נפח קיצון ומדד נפח מצטבר (OBV)

נפח של פי 3 ויותר מהממוצע, אחרי מהלך ארוך, הוא לעיתים סימן מיצוי (Climax): בסוף ירידה חדה, כשאחרוני המחזיקים נכנעים ומוכרים; ובסוף עלייה ארוכה, כשאחרוני הקונים נכנסים. נפח קיצון ביום דוח או חדשות הוא סיפור אחר — שם הוא תגובה לאירוע, לא בהכרח סימן מיצוי.

OBV (On-Balance Volume) מסכם את הקשר הזה לקו אחד: מוסיף את נפח היום כשהמחיר נסגר בעלייה ומחסיר אותו כשנסגר בירידה. כשהמחיר עולה ו-OBV לא מצטרף, העלייה נשענת על פחות נפח; כש-OBV עולה בזמן שהמחיר נע הצידה, ייתכן שמתבצעת צבירה שקטה. כמו כל אינדיקטור, OBV הוא הקשר ולא איתות בפני עצמו.